11.44 Монетарное золото и специальные права заимствования (СПЗ), выпускаемые Международным валютным фондом (МВФ), являются активами, держателями которых обычно являются только органы денежно-кредитного регулирования.
Монетарное золото
11.45 Монетарное золото - это золото, которое принадлежит органам денежно-кредитного регулирования (или другим находящимся под их фактическим контролем единицам) и держится ими в качестве резервного актива. Оно включает золото в слитках (включая золото, размещенное на счетах аллокированного золота) и счета неаллокированного золота у нерезидентов, которые дают право требовать поставки золота. Все монетарное золото включается в резервные активы или держится международными финансовыми организациями. Только золото, которое держится как финансовый актив и как компонент международных резервов, классифицируется как монетарное золото. Поэтому, за исключением случаев, связанных с особенностями институционального характера, золото в слитках может быть финансовым активом только для центрального банка или центральных органов управления. Операции с монетарным золотом состоят из продаж и покупок золота между органами денежно-кредитного регулирования. Покупки (продажи) монетарного золота отражаются в финансовом счете отечественных органов денежно-кредитного регулирования как увеличение (уменьшение) активов, а корреспондирующие записи отражаются как уменьшение (увеличение) активов остального мира. Операции с немонетарным золотом (включая золото, держателями которого являются органы денежно-кредитного регулирования, но не относящееся к международным резервам, и все золото, держателями которого являются финансовые учреждения, кроме органов денежно-кредитного регулирования) отражаются как приобретение ценностей за вычетом выбытия (если единственной их целью является сохранение богатства) либо как конечное или промежуточное потребление, изменение запасов материальных оборотных средств, экспорт или импорт. Депозиты, ссуды и ценные бумаги, номинированные в золоте, рассматриваются как финансовые активы (но не как золото) и классифицируются наряду с подобными активами, номинированными в иностранных валютах, в соответствующей категории. Обсуждение отражения счетов аллокированного и неаллокированного золота приведено в разделе о наличной валюте и депозитах.
11.46 Золото в слитках может быть в форме монет, слитков или брусков с чистотой не ниже 995-й пробы; им обычно торгуют на организованных рынках или в рамках двусторонних соглашений между центральными банками. По этой причине стоимостная оценка операций не представляет сложности. Золото в слитках, которое держится в качестве резервного актива, является единственным финансовым активом, не предполагающим соответствующих обязательств.
Специальные права заимствования (спз)
11.47 Специальные права заимствования (СПЗ) являются международными резервными активами, которые создаются Международным валютным фондом (МВФ) и распределяются среди его членов в дополнение к имеющимся резервным активам. Департамент специальных прав заимствования МВФ управляет резервными активами, распределяя СПЗ среди государств-членов МВФ и некоторых международных организаций (называемых вместе участниками).
11.48 Механизм, с помощью которого СПЗ создаются (называемый распределением СПЗ) и погашаются (аннулирование СПЗ), дает начало операциям с ними. Эти операции отражаются в размере валовой величины распределения и регистрируются в финансовых счетах органов денежно-кредитного регулирования отдельного участника, с одной стороны, и остального мира, представляющего всех участников вместе, с другой.
11.49 Держателями СПЗ являются исключительно официальные органы, к которым относятся центральные банки и некоторые международные организации, и они подлежат передаче среди участников и других официальных держателей. Активы в форме СПЗ обеспечивают каждому держателю гарантированное и безусловное право получить другие резервные активы, особенно иностранную валюту, от других членов МВФ. СПЗ являются активами с соответствующими обязательствами, но эти активы представляют собой требования ко всем участникам вместе, а не к МВФ. Участник может продать некоторые или все его активы в форме СПЗ другому участнику и получить взамен другие резервные активы, особенно иностранную валюту.
Золотовалютные запасы(резервы) государства
В целях сохранения финансового благосостояния страны, государство размещает свои финансовые активы в золотовалютные запасы. Сформированные средства находятся под строгим наблюдением и ответственностью финансовых органов и расходуются только на экстренные цели. Преимущественно их используют для «плавания» курса нацвалюты в нужном диапазоне, поддержания платежного баланса, регулирования экономики на международном рынке. Государство может использовать золотовалютный фонд только тогда, когда есть обоснованная причина. Рассмотрим подробнее, что означают золотовалютные запасы (резервы или ЗВР), что туда входит, на какие цели они могут расходоваться, как пополняются?
Что такое золотовалютные запасы?
Они являются государственными активами с высокой ликвидностью. Данные активы находятся под личным контролем госорганов финансового регулирования и обеспечивают долговые обязательства ЦБ РФ. Накопления могут использоваться для оказания влияния на котировки нацвалюты, проведения денежных интервенций, участия государства в международных финансовых операциях, инвестициях, выплаты долгов. Раньше ЗВР состояли исключительно из золотых запасов. После того, как США стали продвигать доллар, многие страны стали отходить от золотого стандарта и начали хранить активы в американской валюте. Доллар стал ведущей резервной валютой. Банки стали активно перемещать в него большие объемы своих международных резервов. Чтобы противостоять такому усилению США, власти европейских стран создали новую валюту – евро. Благодаря этому, позиции и влияние доллара немного ослабло.
В России практикуется смешанная система формирования ЗВР, т.е. доля обязанностей по формированию золотовалютных запасов лежит на ЦБ РФ, а другая доля – на Минфине и Казначействе. Эту же модель используют Япония и Штаты. Для сравнения, в Великобритании за ЗВР отвечает Минфин, а банк страны лишь исполняет указы госоргана.
Что входит в состав золотовалютных резервов?
Структура ЗВР любого государства чаще всего состоит из четырех основных компонентов:
- Средства в зарубежной валюте. В мировой практике общепризнанными валютами являются доллар, евро, юани, йены, фунты. Резервы в этих валютах могут находиться: в наличном виде, в виде остатков на коррсчетах (в т.ч. и ОМС в золоте), в золотых вкладах с первоначальным сроком погашения до одного года, в ценных долговых бумагах, эмитированных нерезидентами с высоким рейтингом и проч.
- Драгоценные камни и золотой металл. Сюда входит палладий, золото в монетах и слитках, платина, серебро и алмазы, принадлежащие ЦБ РФ и правительству РФ. Проба металла должна быть не ниже 995. Пересчет активов, хранящихся в золотом металле, происходит на основе текущих котировок, определяемых Банком России. Чем больше доля металла в ЗВР, тем крепче национальная валюта. По состоянию на конец 2014 года, доля золотого металла в ЗВР США составляла 70%, в Германии – 66%, в европейских странах (в среднем) – 55%, в России – 7,8%.
- Права заимствования. К ним относятся выпущенные МВФом мировые активы, которые расположены на счете страны в МВФ.
- Запасы средств в МВФ. Они равны объему денежных средств, внесенных в валютный фонд на момент вступления страны в него. Если у участника возникает сложная экономическая ситуация, то он сразу же получает внесенную сумму в виде финансовой поддержки.
Для каких целей создаются ЗВР?
Использование средств из ЗВР происходит только в ситуации экстренной необходимости, когда все остальные варианты не оказывают нужного действия. К ним относятся:
- Покрытие дефицита платежного баланса государства и его «разрывов».
- Проведение валютных «вливаний» для стабилизации котировок нацвалюты и поддержания ее курса относительно остальных зарубежных валют.
- Оплата внешних госзаймов.
- Обслуживание расчетных операций с другими государствами.
- Формирование ликвидных запасов.
- Погашение операций импорта и проч.
Пополнение ЗВР происходит за счет добываемых на территории страны драгоценных металлов и золотого металла, выпуска ценных бумаг на международный рынок, профицита торгового баланса.
Современная ситуация.
За 2014 г. ЗВР России упали с 500 млрд. долл. до 385 млрд.долл. – средства были потрачены на выпуски валюты в периоды падения курса рубля. Многие эксперты до сих пор спорят, нужно ли это было делать, ведь эффекта никакого не было – девальвация рубля составила 100%. Другие утверждают, что если ЦБ не этого не сделал, то падение было бы еще больше (более 200%), а экономика понесла бы ощутимые потери. Этот год уже обещает быть не менее сложным. Придется ли снижать снова планку ЗВР, чтобы поддержать нацвалюту, пока остается под вопросом.
И резервной позиции в , находящиеся в распоряжении и/или министерства финансов
страны. ЗВР могут также находиться в за рубежом и быть вложенными в иностранные типа гособлигаций США
.
Резервная позиция в МВФ
— это часть международных резервных активов страны, в пределах которых страна-владелец имеет возможность автоматически и по первому требованию получить необходимые из МВФ.
Зачем стране вообще нужны золотовалютные резервы?
Официальные золотовалютные резервы необходимы странам по следующим причинам:
- для формального обеспечения внутренней ;
- в качестве инструмента проведения валютной политики (регулирование и уровня );
- для обеспечения на во время кризисов ;
- для обслуживания валютных обязательств перед другими странами;
- внешнего долга страны, когда структура валютных резервов затачивается под структуру внешнего долга страны;
- для создания суверенного фонда благосостояния будущих поколений;
- ЗВР являются потенциальным инвестиционным фондом страны.
Официальные золотовалютные резервы периодически пересчитываются в национальные валюты, и данные о них публикуются в открытых источниках.
В настоящее время в качестве основных используются:
- USD — ;
- EUR — ;
- GBP — британский фунт стерлингов ;
- YEN — японская йена ;
- CHF — швейцарский франк .
Золотовалютные резервы некоторых стран состоят из иностранных валют и других финансовых активов, не включающих . Официальная статистика стран-членов МВФ приводит данные об объемах валютных резервов как включая золотой запас, так и за его вычетом.
Понятие валютные резервы
включает в себя как собственные активы в иностранной валюте, так и заемные средства
. В зависимости от источника образования выделяют два вида валютных резервов:
- Валовы́е валютные резервы — состоят из собственных и заемных валютных средств;
- Чистые валютные резервы — представлены собственными средствами.
Для многих стран мира, и главным образом для , валютные резервы центрального банка являются самым крупным национальным финансовым активом и важным инструментом денежно-кредитной и валютной политики . При этом можно наблюдать такую закономерность, что чем менее развита страна, тем большим объемом ЗВР в сопоставлении с ВВП эта страна стремится располагать.
Уровень золотовалютных резервов страны зависит от многих факторов:
- Состояние внешней торговли ;
- Уравновешенность платежного баланса ;
- Режим ;
- Режим валютного контроля ;
- климат страны;
- Характер политики валютных интервенций ;
- Коррупция в стране.
Откуда есть пошли резервы валютные? Краткая история
Иностранные валюты стали использоваться в качестве официальных резервных средств начиная с 1922 года. При этом государственные резервы продолжали создаваться по большей части в золоте. Однако по результатам в 1944 году Америка продавила поддержку доллара США в качестве за счёт принятия обязательств всегда и всем обеспечивать конвертацию баксов в .
После краха Бреттон-Вудской системы
в 1971 году и отмены , когда Америка отказалась от конвертации доллара США в золото, практически все страны мира начали использовать иностранные валюты наряду с золотом для создания официальных валютных резервов.
Поскольку доля в мировых расчётах являлась и является доминирующей, зелёный остаётся главной резервной валютой, и большинство продолжают хранить гигантские объёмы международных резервов в баксах. Изменение валютной структуры международных резервов в мире показывает, что на рубеже XX-XXI веков Америка и Великобритания очень сильно укрепили свои валюты. Лишь созданием ведущие континентальные страны Европы смогли противостоять тенденции такого чрезмерного усиления, против которого активно выступает и Россия.
Кому принадлежат золотовалютные резервы и где они находятся?
Официальные валютные резервы находятся в ведении министерства финансов (казначейства
) и страны. При этом их собственником является государство . В некоторых странах часть валютных резервов находится у центробанка, а другая часть у минфина.
Если валютные резервы полностью переданы в распоряжение минфина, то на центробанк возлагаются лишь технические функции по ведению соответствующего счета
(как, например, в Банке Англии).
Если же валютные резервы концентрируются в центральном банке с наделением центробанка полномочиями по , то обычно это способствует более эффективному использованию валютных запасов. Поэтому страны-члены Европейской Валютной Системы
(ЕВС, EMS) в ходе развития и унификации их национальной валютной
и денежно-кредитной политики
(ДКП) постепенно переходят к такой практике.
См. также
Книги по ЗВР
- Селищев А. С. – Деньги. Кредит. Банки. – Учебник для вузов, СПб.: Питер, 2007. – 432 с.; стр. 422-425; ISBN 978-5-469-01488-1;
- Белкин В. – Золотовалютные резервы России и направления их рационального использования – Вопросы экономики: № 10/2007.
- Андрианов В. – Золотовалютные резервы: принципы формирования, структура и эффективность использования: Показатели и зарубежный опыт – Бизнес и банки. — 2008, № 29.
- Джумов А. М. — Золотовалютные резервы России. – Экономика и организация промышленного производства: № 7/2007.
Определение:
Золотовалютные (международные) резервы ЦБ России - это высоколиквидные высококачественные иностранные активы, имеющиеся в распоряжении Центрального Банка и Правительства России.
Размеры в цифрах:
Объем золотовалютных резервов России на сегодня
502,7 млрд долл. США, данные на 07.06.2019
Официальная информация ЦБ:
(Суммарная величина. Динамика по неделям)
Посмтореть
Золотовалютные резервы России 2019 - 1993
Официальная информация ЦБ:
(По отдельным структурным позициям. Динамика по месяцам)
Объем запасов золота в резервах России, не только в стоимостном выражении (млн долл. США), но и измеренный в тройских унциях, можно посмотреть (Раздел: "Статистика" - "Макроэкономическая финансовая статистика" - "Денежно-кредитная и финансовая статистика" - "Статистика внешнего сектора" - "Международные резервные активы и другая ликвидность в иностранной валюте Российской Федерации" -- Официальная информация ЦБ).
Тенденции 2019
Данные за 2019 год
Россия продолжает наращивать золотые запасы рекордными темпами, опережая Китай, который последнее время тоже резко увеличил закупки драгоценного металла и вышел по этому показателю на второе место.
Данные за 2018 год
Банк России стал крупнейшим покупателем золота в мире, в течение прошедшего года он приобрел 273 этого тонны благородного металла.
К началу 2019 года золотые запасы России превысили 2,1 тыс. тонн (67,9 млн чистых тройских унций).
На долю этого драгоценного металла приходится более 18,5% от общего объема российских международных резервов.
Ранее ЦБ озвучил целевой уровень, которого планирует достигнуть: это 500 миллиардов долларов.
Этот уровень достигнут в июне 2019 года .
Из других изменений можно заметить существенное увеличение объема золота в их структуре резервов. За последние 10 лет вложения в этот драгоценный металл по стоимости выросли более чем в четыре раза, особенно быстрое увеличение пришлось на последние два года.
Монетарное золото ЦБ покупает на внутреннем рынке у золотодобывающих предприятий страны.
Недавно Россия, потеснив Китай, вошла в список стран, в резервах которых хранятся наибольшие объемы золота, заняв в нем 5-ю позицию. Вот этот рейтинг:
1. США - 8 тысяч тонн
2. Германии - 3 тысячи тонн
3-4. Италия и Франция - 2,5 тысячи тонн
5. Россия - 2100 тонн
6. Китай - 1844 тонны
Структура международных резервов России:
Валютные резервы
Монетарное золото
Валютные резервы в свою очередь включают в себя:
Иностранную валюту (это могут быть как наличные денежные средства, так и высоколиквидные безналичные активы в иностранных банках и кредитных организациях, долговые ценные бумаги и другие финансовые требования к нерезидентам...)
Финансовые активы Российской Федерации в Международном Валютном Фонде. Это счет в СДР (или СПЗ - Специальные права заимствования - SDR, Special Drawing Rights) и резервная позиция в МВФ.
Монетарное золото (иногда употребляется выражение "Золотой запас") состоит из золотых монет и слитков с пробой не ниже 995.
Где хранятся
Основную часть валютных резервов составляют безналичные финансовые активы, для которых не нужно специальных хранилищ. А иностранная валюта в наличной форме (купюры и монеты) а также золотой запас требуют специально оборудованных мест хранения. Таковыми являются ряд хранилищ Центрального Банка России. Они находятся в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и, вероятно, где-то еще, - ведь при каждом из расчетных центров ЦБ имеется свое хранилище. Всего же по России таких расчетных центров около 600. Московское Центральное хранилище Центробанка располагается на улице Правды, его адрес не скрывается. Публиковались официальные сведения, что большая часть "золотого" резерва сберегается именно здесь.
Так же вполне вероятно, что какая-то часть золотого запаса наших международных резервов хранится не в России, а на ответственном хранении за рубежом, в частности в США. Такова специфика международных финансовых отношений, что многие страны, включая Китай, Германию, Англию, Францию доверили свои металлические золотовалютные запасы, или их часть, Америке. Это может быть удобно по разным причинам, например, для пополнения резерва или быстрой продажи части золота или платины при конъюнктурных изменениях цен.
ЗВР и государственные Фонды - в чем разница
Резервный фонд (прекратил свое существование с 2018 года) и ФНБ являются частью Золотовалютных резервов России. Разница между фондами и другими резервами заключается в том, что Резервный фонд и ФНБ управляются Минфином, а не ЦБ. Например, когда говорят, что часть средств Резервного фонда решено истратить, это означает, что Минфин продает эти валютные средства Центробанку по рыночному курсу для покрытия дефицита бюджета.
Много ли вы знаете про золотовалютные резервы России на 2018 год и других стран на сегодня? Информация о его происхождении, формировании и движении позволит под другим ракурсом взглянуть на данный вопрос.
Что такое золотовалютный резерв
Стоит различать золотой запас и золотовалютный резерв- это разные понятия.
Золотовалютный резерв — это запас монетарного золота, средств в иностранной валюте (наличные, депозиты, корреспондентские счета, обезличенные металлические счета, долговые ценные бумаги), специальные права заимствования, резервной позиции в МВФ (Международном Валютном Фонде). Всё это находится под контролем государственных органов денежно-кредитного регулировани.
Золотовалютные резервы по своей экономической сути являются активами отдельно взятой страны (государства), причём активами, имеющими высокую ликвидность (чаще всего они называются высоколиквидными).
Как создаётся ЗВР
Одним из способов создания золотых запасов, являющихся частью золотовалютных резервов, является отливание слитков золота после его предварительного аффинажа, то есть комплекса мероприятий по глубокой очистке металла от примесей. Всеми процессами по организации формирования российского резерва золота и валюты в 2018 году руководит Гохран, казённое учреждение при Министерстве финансов.
Зачем формируется резерв
Целью создания и поддержания золотовалютных запасов РФ, как и любой другой страны, является оплата долгов с иностранными государствами и других дефицитов государственного бюджета или получения дохода для покрытия дефицита бюджета.
Где хранятся золотые резервы России
Местом хранения золотовалютных резервов России в 2018 году преимущественно является хранилище Центрального банка (общая площадь — 17 000 квадратных метров, полезная — около 1,5 кв.м), расположенного в столице. Там по статистическим данным находится две трети всего запаса России. В Екатеринбурге и Санкт-Петербурге, как в межрегиональных хранилищах, расположена почти вся оставшаяся часть резервов.
Состав золотовалютного резерва в 2018 году в России
В состав золотовалютных запасов России входят сегодня (данные 2018 года) следующие резервы (то есть зарезервированные или свободные для использования средства):
Резервы в иностранной валюте.
Деньги на корр.счетах.
Совокупность депозитов, сделанных в золоте со временем вклада до 12 месяцев.
Золото (а именно запасы слиточного золота).
Нерезидентские ценные бумаги по долговым обязательствам. При этом рейтинг таких ценных бумаг должен быть не ниже «АА-».
Основная часть золотовалютных современных резервов России в 2018 году (около девяноста процентов) приходится на валюту в евро и долларах, на собственно золото приходится на сегодня лишь 9% ЗВР в России.
Динамика золотого запаса России за столетие (1913 - 2018)
Российский золото - валютный резерв с 1913 по 2018 год изменялся следующим образом:
В дореволюционной России 1913 г. величина золотого металлического резерва составляла 1,338 тысяч тонн. До конца лета следующего года в России функционировал золотой стандарт, то есть такая монетарная система, в которой эталонной единицей любых расчётов являлось золото. Каждая рублёвая денежная единица соотносилась с 0,78 граммов золота.
На начальных этапах 1-ой мировой войны в России золотовалютные запасы имели следующую структуру: 1 695 000 000 рублей или 1 311 тонн золотом и более шестидесяти миллиардов долларов. Российские резервы значительно уменьшились после отправки в Англию. Остаток резервов находился в г. Петроград, позже он по большей части был переправлен до Нижнего Новгорода и Казани, а перед революцией — в Финляндию.
В 1918 году в СССР после подписания Брестского мира 250 тонн ценного металла были перемещены в Германию.
В 1920 величина золотовалютных резервов России уменьшилось еще почти на двенадцать тонн золота (15 млн. российских рублей) из-за отправки в Эстонию; на четыре миллиона золотом - из-за выплаты Латвии; на пять миллионов - из-за выплаты Турции; на 200 т золота — из-за приобретения английских и шведских паровозов.
До исторического пика резервы дошли при Сталине. В 1941-ом они увеличились до отметки в 2 800 т золота, через 12 лет величина запасов стала 2 500 т.
Что будет, если резервы России сильно сократятся?
Если величина запаса РФ быстро и/или значительно сократится:
национальная валюта России не будет иметь нужной поддержки;
будет утеряно доверие граждан к осуществляемой государством денежно-кредитной политике;
РФ не сможет более погашать обязательства по внешним долгам;
возникнет риск невозможности обеспечения поддержки государства и его граждан в случае национальной катастрофы;
экономическая независимость России окажется под вопросом.
Несмотря на все вышеперечисленные факты, не рекомендуется увеличение доли золота в составе ЗВР, так как этот драгоценный металл падает в цене, следовательно, становится менее ликвидным, если сравнивать его с резервами в валюте иностранной, к тому же не приносит процентного дохода.
Позиция России на земном шаре в 2018 году
Золотой запас стран мира, выраженный в тысячах тонн:
Соединённые Штаты Америки — 8,13346 (это почти 74% от валютных резервов Америки).
Германия (лидер среди европейских стран) — 3,3779 (это 67,6% валютного резерва страны).
Италия — 2,45184 (итальянские запасы показывают поразительную стабильность вот уже 19 лет).
Франция — 2,43563.
КНР (Китай — лидер по ЗВР среди стран восточной части азиатского континента) — 1,76231 (это чуть более двух процентов от всех ЗВР Китая).
Россия (сейчас является лидером среди стран всего содружества независимых государств) — 1,4145.
Швейцария (лидирующее место по количеству золота на каждого человека, проживающего в стране) — 1,04006.
Япония — 0,76522 (Япония показывает стабильность своих ЗВР на протяжении шестнадцати лет).
Нидерланды — 0,61245.
Индия — 0,55775 (данный показатель — это лишь 5,7% от всех ЗВР страны).
Великобритания — 0,310.
Величина совокупного золотого резерва всех стран мира по последним оценкам специалистов составляет 33 259,2 тонны.
- 08 августа, 2017
- Обновлено